“美联储，重磅来袭！关税，重大变数！”反映了当前美国经济领域中两个关键因素的动态及其带来的影响。美联储的政策走向与美国关税政策的变化，均对美国乃至全球经济和金融市场产生着重要作用，以下是具体分析：美联储政策动态及影响： 利率决策谨慎观望：自去年12月以来，美联储一直将政策利率维持在4.25%-4.50%的区间。6月18日美联储宣布维持此利率区间不变，符合市场预期。美联储持续强调货币政策前景的不确定性，坚持观望策略，等待经济数据进一步变化。 内部观点存在分歧：从6月会议纪要来看，美联储内部分化明显，一派主张今年不降息，另一派则支持降息两到三次。市场对美联储降息预期也不一致，高盛等投行预测美联储将在9月份议息会议上降息，且预计9月、10月和12月分别降息25个基点，但也有观点认为关税和通胀风险可能迫使美联储推迟降息。 关注通胀与就业数据：美联储将关税对通胀的影响作为重要考量因素，警惕关税可能带来的上行压力。同时，就业市场状况也是关键指标，若下半年就业市场意外转差，且通胀上行幅度可控，年内降息有一定可能性。美国关税政策变化及影响： 政策不确定性增加：美国联邦巡回上诉法院围绕特朗普“对等关税”裁决存在变数，此前5月29日批准特朗普政府请求，暂时搁置美国国际贸易法院禁止执行关税措施的行政令的裁决，后续还将在6月9日之前听取双方意见，并裁定是否永久推翻该裁决，该案件甚至可能提交至最高法院，这使得关税政策的最终走向充满不确定性。 关税范围扩大：当地时间7月9日，特朗普发布了致文莱、阿尔及利亚、摩尔多瓦等八个国家的征税函，宣布自2025年8月1日起，对文莱和摩尔多瓦的产品征收25%的关税，对阿尔及利亚等国征收20%-30%不等的关税，对所有巴西产品征收高达50%的关税，扩大了对美国贸易伙伴征收关税的范围。 影响经济与市场：关税政策会对美国经济产生多方面影响，一方面可能推高通胀，纽约联储主席约翰·威廉姆斯预计关税将在今年下半年和明年上半年将通胀推高约1个百分点。另一方面，关税会给企业带来成本压力，扰乱供应链，芝加哥联储主席古尔斯比称高关税“对供应链来说将非常可怕”，还会影响金融市场，给美股市场带来考验，甚至对全球金融市场都将带来不确定风险。两者之间的关联：美联储的货币政策决策会受到关税政策的影响。如果关税政策导致通胀上升或经济增长放缓，美联储可能会调整利率政策来应对。例如，美联储理事沃勒表示，如果特朗普政府能把关税降至接近10%，并在7月前敲定并落实所有事项，那么美联储就可以在下半年逐步实施降息；若恢复更高关税水平，将严重限制美联储利率政策的操作空间。
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