原油价格冲高回落 国内成品油调价或再度搁浅

2025年8月12日24时，国内成品油新一轮调价窗口开启。受本计价周期内国际原油价格冲高回落影响，本次国内汽、柴油价格不作调整，这是2025年以来国内成品油零售限价的第四次搁浅。以下是具体情况介绍：原油价格走势及影响：本轮成品油调价周期为7月29日至8月11日，期间布伦特原油期货价格先从每桶70美元迅速上涨至73美元，随后连续6个工作日持续下降至66美元左右并平稳运行。原油价格的先涨后跌，使得国内参考的原油变化率在正值范围内持续回落，对应的成品油零售限价上调幅度持续缩减，最终因调价金额每吨不足50元，未触发国内成品油调价机制。调价搁浅原因分析：一是美国非农数据不及预期，叠加市场对于经济衰退忧虑犹存，原油需求前景被打压。二是以沙特为首的OPEC+增产保供，8月初“欧佩克+”宣布上调9月份原油日产量54.7万桶，加剧了市场对供应过剩的担忧。三是美俄两国领导人将就结束乌克兰危机进行谈判，市场预期俄罗斯原油出口限制可能松绑，基本回吐了因地缘因素带来的涨幅。对市场的影响：本次调价搁浅后，在8月12日24时-8月26日24时期间，居民驾车出行燃油成本及物流运输燃油成本将保持不变。今年以来，国内成品油零售限价共经历16次调整，其中6次上调、6次下调、4次搁浅，累积标准汽油下调225元/吨，标准柴油下调215元/吨，整体来看下游用油成本较年初有所下降。后市预期：下一次调价窗口将在2025年8月26日24时开启。以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现大幅下调的趋势。全球经济疲软运行，投资者对市场多持看空情绪，加之沙特存在增产可能，因此预计后期原油价格或弱势震荡下跌，下轮成品油零售限价存在下调预期。