行业景气度回升，交易逻辑变化

行业景气度回升时，交易逻辑通常会发生一系列变化，以下是一些常见的情况：从防御性转向进攻性：在行业景气度较低时，投资者往往更倾向于防御性策略，偏好消费、医药等稳定性较强的行业，以抵御经济下行风险。但当行业景气度回升，经济复苏迹象明显时，投资者会逐渐增加对进攻性行业的配置，如科技、周期等行业。例如，2025年中财委会议加强反内卷以来，通用设备制造业、非金属矿物制品业等资本品和上游原材料相关行业PMI明显回升，这些行业的景气度提升吸引了大量资金流入。从关注估值安全边际转向业绩增长潜力：行业景气度不高时，市场对估值的安全性较为关注，低估值的蓝筹股可能更受青睐。然而，随着行业景气度回升，企业盈利预期改善，投资者会更关注公司的业绩增长潜力。只要公司业绩能够保持高速增长，即使估值相对较高，也可能会受到市场的追捧。如湘佳股份，因白羽肉鸡产业链回暖，毛鸡、鸡苗价格反弹，公司作为养鸡龙头企业，其业绩增长潜力被市场看好，股价得到有力支撑。从分散投资转向集中投资：在行业景气度不确定时，投资者为了降低风险，通常会采取分散投资的策略，将资金分散到多个行业和板块。但当某些行业景气度明显回升，确定性增强时，投资者会倾向于集中投资这些景气度高的行业，以获取更高的收益。例如，2025年建筑装饰行业在“反内卷”政策和重大项目开工的推动下，产业链景气度回升，CS建筑指数单周涨幅达7.1%，显著跑赢沪深300指数，吸引了投资者集中配置相关股票。从短期交易转向长期投资：行业景气度低迷时，市场波动较大，投资者往往更注重短期交易机会，通过高抛低吸来获取收益。而当行业景气度回升，企业的长期发展前景变得清晰，投资者会更倾向于长期投资，持有优质企业的股票，分享行业成长带来的红利。比如，医药行业在创新药支持政策密集落地、行业景气回升的背景下，一些具有创新能力和长期发展潜力的医药企业，吸引了众多投资者进行长期布局。从忽视政策因素转向重视政策导向：政策对行业景气度的影响至关重要，当行业景气度回升与政策导向相契合时，相关行业会迎来更好的发展机遇。因此，投资者会更加关注政策动态，寻找受政策支持的行业进行投资。例如，建筑装饰行业的“反内卷”政策推动行业从恶性竞争向高质量发展转型，使得行业逻辑逐步从价格博弈转向供需格局优化，相关企业迎来了新的发展机遇。