截至8月末ABS产品存续规模约2.19万亿元

截至2025年8月末ABS市场全景解析：规模、结构与趋势中国基金业协会最新数据显示，截至2025年8月末，资产支持专项计划（ABS）存续规模达21891.65亿元（约2.19万亿元），存续产品数量2573只，市场呈现"规模稳中有进、结构持续优化"的发展特征。以下从市场结构、动态变化、核心品类及未来趋势四个维度展开分析：# 一、市场结构：基础资产集中度显著当前ABS市场呈现明显的"头部资产主导"格局，基础资产类型集中度较高。数据显示，应收账款、不动产持有型ABS、商业不动产抵押贷款（CMBS）、融资租赁债权、小额贷款债权五类核心资产合计存续规模达17299.04亿元，占总规模的79.02%，构成市场的绝对主力。这一结构既反映了企业盘活存量资产的现实需求，也体现了金融机构对现金流稳定型资产的偏好。值得关注的是，基础设施公募REITs所投ABS作为特色品类，存续规模达1968.53亿元，涉及80只产品。这类产品依托基础设施项目的稳定收益特性，成为连接资本市场与实体经济的重要纽带，尤其在新基建加速推进的背景下，其规模有望持续扩容。# 二、动态变化：月度发行与存量增长协同从增量维度看，2025年8月单月ABS新增备案99只，备案规模875.92亿元，其中基础设施公募REITs所投ABS新增备案1只（规模17.23亿元）。新增备案规模前三的基础资产类型与存量结构高度吻合——应收账款（250.89亿元）、小额贷款债权（213.01亿元）、融资租赁债权（189.73亿元），显示市场发展的连续性和稳定性。纵向对比2024年数据更能凸显市场韧性。2024年我国ABS市场（含信贷ABS、企业ABS和ABN）发行规模19771.28亿元，同比增长6.75%；而2025年一季度发行规模已达3975亿元，同比增幅进一步提升至31%。这种增长态势与政策支持、市场需求双重驱动密切相关，尤其交易商协会对民营经济融资支持政策的落地，直接推动ABN等品种快速发展。# 三、核心品类：差异化发展特征明显1. 企业ABS：持续占据市场主导地位，2024年发行规模11824.56亿元，占比59.81%。其优势在于基础资产多元化，涵盖融资租赁（占比21.30%）、应收账款（14.00%）、消费类（13.79%）等多个领域，且原始权益人分散度较高（涉及452家），前10大主体发行占比仅27.54%，市场竞争充分。2. 信贷ABS：呈现"结构调整"特征，2024年发行规模2703.79亿元，同比下降22.65%。细分品类中，车贷ABS仍占主导（47.96%），但消费类ABS大幅下滑48.22%，而不良贷款ABS逆势增长，发行130单、规模508.67亿元，反映银行不良资产处置需求升温。3. 类REITs与CMBS：作为不动产证券化的核心载体，2024年类REITs发行规模达2154.44亿元，同比激增130.67%，底层资产涵盖基础设施（占比69.91%）、物流仓储、商业物业等多元类型。这类产品因兼具固定收益与权益属性，受到保险、券商资管等长期资金青睐。# 四、未来趋势：机遇与挑战并存从发展前景看，ABS市场将面临三大趋势性变化：其一，政策驱动下的产品创新持续深化，参考2024年首单换电业务收益权ABS、医疗类SLB KPIs挂钩ABS等创新品种的成功发行经验，未来围绕新经济、绿色产业的ABS产品有望加速涌现；其二，市场结构将进一步优化，随着公募REITs扩容及ABN市场增长（2024年同比增62.82%），ABS子市场格局可能从当前"6:1:3"（企业ABS:信贷ABS:ABN）向更均衡方向演进；其三，风险管控需求提升，在规模增长的同时，基础资产质量分化、信用分层等问题需重点关注，尤其是消费类贷款ABS的违约风险值得警惕。总体而言，2.19万亿元的存续规模既体现了ABS市场在盘活存量资产、服务实体经济中的重要作用，也预示着在监管完善与创新驱动下，市场将进入"量质齐升"的新阶段。投资者可重点关注基础设施REITs相关ABS、优质应收账款ABS等细分领域的投资机会。